(Bloomberg) – O espírito animal corre solto em Wall Street, mas a análise dos números mostra que o mercado altista deste ano está ainda mais eufórico do que parece.
As ações globais agora valem cerca de US $ 100 trilhões. As empresas dos Estados Unidos levantaram um recorde de US $ 175 bilhões em ofertas públicas iniciais. Cerca de US $ 3 trilhões em títulos corporativos são negociados com rendimento negativo.
À medida que o coronavírus se espalha, o ciclo econômico ainda respira com a ajuda de dispositivos e as empresas são afetadas por novas restrições de mobilidade.
Animado por infinitos estímulos monetários e apostando em um mundo pós-pandêmico, comerciantes novatos e investidores institucionais veteranos tiram vantagem das condições financeiras mais frouxas da história. “Os indicadores de sentimento estão caminhando para a euforia”, disse Cedric Ozazman, diretor de investimentos da Reyl & Cie em Genebra. “As pessoas agora estão investindo em meio ao medo de perder o comício do Papai Noel.” Nada evoca um pico no mercado de ações como a corrida do mercado de ações. Estreias como as ofertas públicas iniciais de Snowflake eOnda de IPOs
A compra de veículos para fins especiais que levantam fundos para que empresas de “cheques em branco” comprem o que desejam arrecadou mais de US $ 60 bilhões em 2020.
O apetite do investidor parece insaciável. O retorno do primeiro dia de negociação para IPOs foi, em média, 40% este ano, o maior já visto, exceto em 1999 e 2000, de acordo com uma estimativa.
Rally da Bolsa de Valores
Os operadores da plataforma Robinhood foram o assunto de Wall Street este ano, pois compraram de tudo, desde opções de tecnologia a ações de companhias aéreas. Com esses investidores de varejo procurando tirar vantagem da alta das ações ao lado dos investidores institucionais, o S&P 500 é negociado com um múltiplo de vendas cerca de 16% acima do pico de 2000.
Tudo está subindo. A cesta de ações do Goldman Sachs com mais posições curtas no índice Russell 3000 subiu cerca de 40% neste trimestre, o triplo do indicador mais amplo. As ações com beta alto estão perto do nível mais alto em relação aos papéis de baixa volatilidade desde 2011.
Mercados emergentes
Naturalmente, são tempos de expansão para países de mercados emergentes, cujas vendas de títulos em dólares e euros em 2020 ultrapassaram US $ 730 bilhões, mais do que em qualquer ano anterior.
Mesmo com a turbulência política, o Peru vendeu títulos de 100 anos com o menor rendimento de um governo de economia em desenvolvimento. A Costa do Marfim emitiu dívida denominada em euros com rendimento inferior ao do ano passado, apesar de sua participação em uma iniciativa de alívio da dívida do G-20 e em um programa em andamento com o Fundo Monetário Internacional.
Retomada do Bitcoin
Para os fanáticos, o aumento do Bitcoin de mais de 200% neste ano em meio à onda de dinheiro novo mostra que a hora da criptografia chegou. Para muitos em Wall Street, é apenas o mais novo sinal de exuberância irracional.
Analistas da Yardeni Research, como Ed Yardeni, dizem que vêem o Bitcoin e outras criptomoedas como “tulipas digitais. Não temos como avaliá-los. “Vemos a ação do preço do Bitcoin como um indicador de excessos especulativos”, escreveram eles em um relatório.
A volatilidade do bitcoin é uma pílula difícil de engolir para a maioria, mas empresas como JPMorgan Chase e Nomura notaram muito interesse, a partir de escritórios familiares e fundos quantitativos.
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